9月份，工业职业产制品存货同比有所反弹，营收同比略有改进，工业职业逐步进入“被迫去库存”向“自动补库存”切换的时期。1-9月工业公司产制品存货同比为3.1%，1-8月为2.4%；1-9月工业公司经营收入同比为0.0%，1-8月为-0.3%。

  分职业来看，与8月比较，9月份部分职业的库存状况有所改动。从库存状况的散布结构来看，8月份，处于“自动去库存”、“被迫去库存”、“自动补库存”和“被迫补库存”的职业数量，分别为7个、9个、10个、4个，一起有9个处于“被迫去库存”向“自动补库存”切换期，即大多数职业处于“被迫去库存”、“自动补库存”以及这两者的切换期。

  而进入9月份之后，处于“自动去库存”、“被迫去库存”、“自动补库存”和“被迫补库存”的职业数量，分别为5个、9个、15个、5个，处于“被迫去库存”向“自动补库存”切换期的职业数量为4个。这在某种程度上预示着更多职业逐步从“切换期”慎重进入“自动补库存”阶段。

  （1）9月份处于“自动去库存”阶段的申万职业有2个，分别为：公用事业、煤炭。

  （2）9月份处于“被迫去库存”阶段的申万职业有4个，分别为：建筑材料、轻工制作、餐饮、轿车。

  （3）9月份处于“自动补库存”阶段的申万职业有9个，分别为：纺织服装、美容护理、根底化工、电子、石油石化、钢铁、有色金属、机械设备、国防军工。

  （4）9月份处于“被迫补库存”阶段的申万职业有4个，分别为：医药生物、农林牧渔、家用电器、电力设备。

  与8月比较，9月份处于“自动去库存”的申万职业数量削减1个，处于“被迫去库存”的申万职业数量削减4个，而处于“自动补库存”的申万职业数量添加4个，处于“被迫补库存”的申万职业数量添加1个。更多的申万职业进入补库存阶段。

  全体来看，库存水平现已接连两个月反弹；需求尽管仍在底部邻近，但已有所企稳。渐渐的变多的依据指向工业公司正在逐步从“被迫去库存”转向“自动补库存”阶段。

  分职业来看，与8月比较，9月份部分职业的库存状况有所改动。从库存状况的散布结构来看，8月份，处于“自动去库存”、“被迫去库存”、“自动补库存”和“被迫补库存”的职业数量，分别为7个、9个、10个、4个，一起有9个处于“被迫去库存”向“自动补库存”切换期，即大多数职业处于“被迫去库存”、“自动补库存”以及这两者的切换期。

  下图中，用边框标示的职业，为库存状况产生改动的职业；其间赤色边框代表库存阶段是沿着“自动去库存—被迫去库存—自动补库存—被迫补库存”的次序行进，蓝色边框代表次序相反，即库存状况有所后退。

  关于咱们定时盯梢的19个以工业职业为主的申万职业，咱们用两种方法来判别其库存状况。其一是调查各申万职业所包括的工业职业以哪种库存状况为主，即依据“首要库存状况”进行判别；其二是拟合各申万职业的库存同比曲线和营收同比曲线，从而对“加权库存状况”进行判别。

  依据19个申万职业包括的工业职业权重，核算各申万职业的“库存加权同比”和“营收加权同比”，并顺次得到9月份各申万职业的库存状况，如下图所示。

  （3）“自动补库存”的申万职业有：美容护理、纺织服装、根底化工、机械设备、国防军工、石油石化、电子、钢铁、有色金属。

  （4）“被迫补库存”的申万职业有：家用电器、电力设备、医药生物、农林牧渔。